半导体行业近期周期已经到来?最新业绩情况如何?目前有又有何最新技术进展?

嘉宾介绍:浙江品利股权投资基金管理有限公司半导体产业投资经理。2009-2012年,任职于渣打银行;2012-2014年,任职于浙江舜业投资;2014年至今,任职于浙江品利股权投资基金管理有限公司。

汽车“缺芯”近期成为热门话题,随着新能源车的普及,汽车芯片需求猛增。半导体行业近期周期已经到来?最新业绩情况如何?目前有又有何最新技术进展?对此,东方财富网邀请到了品利基金半导体产业投资经理陈启做客《财富大咖秀》栏目,跟大家分享精彩观点。

陈启在接受采访时表示,汽车芯片短缺的原因包括新能源汽车销量大幅增长导致供应链的压力较大,同时其他产业链的需求挤压汽车芯片的供给,以及不少车规级的主力芯片厂,因为疫情原因开工率不是很足等原因。

陈启强调,整个半导体当中,无论是功率器件、MCU、传感器,或者是CIS模拟芯片数字芯片内存无线射频,都供不应求,整个半导体产业景气度是非常高。目前半导体景气度回升,行业已进入暖周期,有些热门产品的交期长达20到30周,与此同时半导体的新技术也在层出不穷。

以下为采访实录:

主持人:现在市场热传汽车产业链里面缺芯的情况,不知道陈总怎么看这个问题?

陈启:主持人你好,现在汽车缺芯的问题应该来讲是近几天热门话题,我看前几天有一个的央视报道,就是国际半导体芯片出现比较大的短缺,像大众、福特、丰田多家车企不得不采取一些减产的方式应对危机。这两天这个话题是被多次提起,我们看到了整个车企下游订单是比较饱满的,但是汽车却无法及时交付,我们认为其中原因就是包括汽车芯片在内的很多电子元器件缺货比较严重,导致汽车要延期交付。

关于汽车缺芯的问题我们可以从三个角度来分析,第一是新能源汽车特别是纯电汽车的销量大幅增长,导致供应链的压力比较大,供应跟不上,就是缺芯。我们在节目里面也之前聊到过这个话题,就是汽车的电气化、电动化、智能化是未来汽车发展的一个方向。目前汽车上的“含芯量”,正在大幅提高,以前燃油车可能芯片成本10%到15%左右,因为它还是机械产品。但目前来讲,风口是电动车,电动车其中又运用到各种各样的功率芯片,含芯量一下子从10%可能未来要提高到50%左右,在整车成本要达到一半,所以车规级的功率芯片这样半导体产品需求突然间就猛增。

第二是其他产业链的需求挤压汽车芯片的供给,现在又回到我们半导体一个景气周期,去年之前我们在做节目的时候就反复提及过,半导体的冷周期一般来讲持续18个月左右,从2019年4季度开始算起,到2020年三季度我们基本上可以认为它是冷周期就走完了,后面景气度回升迎来比较好的景气周期。从2020年三季度之后,特别是消费者对于家电等智能产品,比如说手机需求增加,半导体芯片供应商率先安排了生产收益比较高的类似家电、手机之类的芯片。对于收益率比较低的车载半导体的计划有所推迟,而且因为车规级要求非常高,质量要求严格,成本很高,但是跟普通民用的消费电子级的价格的终端销售价格没有拉开很大的距离。所以我们认为,车规级行业的认证,它就是宇航级的要求,但是比较民用的价格,看上去并不是很划算。再加上中国下游的电动汽车的市场快速复苏,所以车载半导体供应不足的情况越来越严重。

第三就是不少车规级的主力芯片厂,特别像海外大厂,像瑞萨、意法半导体、恩智浦、英飞凌这种,因为疫情原因开工率不是很足,很多欧美公司要遵守社交令,有将近一半的员工可能要居家办公或怎么样,导致工厂当中的人手不足,所以产能受限。对于国内而言,也给自主产业链供应链一定的机遇。谢谢主持人。

主持人:第二个大家关心的问题就是来到年报季,半导体行业各个领域的公司业绩前景如何,您怎么看?

陈启:这个前面我们已经说了,现在是半导体景气周期,大家可以看一下新闻推送,已经出了一些业绩预告的公司,业绩都非常漂亮,特别是在半导体这块的。根据前两天有一个IC insights机构发的报告,2021年市场预估整个半导体是4415亿美金,跟去年相比是增长了12%左右,我们今天中午刚刚收到东方财富资讯也看到,今天早上像联电、AMD、LAM Research的业绩非常亮眼,像AMD它利润跟去年相比是翻倍了接近,然后它四季度同比去年利润增长了9倍,联电利润也跟去年相比是增加了200%左右,所以说我们可以说整个半导体当中,无论是功率器件还是MCU,还是传感器,或者是CIS模拟芯片数字芯片内存无线射频,就是没有不缺货的,整个半导体产业景气度是非常高的,所以说各家公司财务报表都比较好看,特别是去年三季度、四季度之后,包括今年上半年,应该来讲业绩比较好看,前景是比较确定的。目前来看,我们还是比较看好像CIS、功率半导体,还包括无线射频这些细分领域的市场,因为这些需求是比较刚性的,后期应该来讲持续看好。

主持人:那我们看到来到国际市场上,国际市场当中,总会在贸易方面有一些压力,新的环境之下,我们国内半导体发展是怎么看的?您是怎么看?

陈启:美国的新一任的总统上台之后,行业内一致认为,很大程度上还是延续此前特朗普政府的政策,这是一场持久战,我们还是要大力发展国内半导体。目前半导体的大环境跟五年前相比是非常不错,大有改观,目前来讲部分领域还挺火的,明星项目可能还是要靠拉关系才能抢到额度,估值涨得也很快,有些细分领域可能一定程度上有一些泡沫,但是整体认为还是积极向好的趋势。 【详情】

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